SÃO PAULO – Muitas construtoras envolvidas no escândalo de corrupção da Petrobras correm o risco de entrar em colapso se seus credores ativaram o mecanismo que lhes permitem antecipar o vencimento de dívidas. Os chamados covenants são cláusulas contratuais de títulos de dívida que protegem o interesse do credor estabelecendo condições que não devem ser descumpridas. Se essas cláusulas são quebradas, o credor pode requerer o pagamento antecipado da dívida.
Segundo especialistas, hoje quase todas as operações, como emissão de debêntures e demais títulos, têm esse tipo de cláusula para reduzir o risco do investidor que compra o papel. Operações de securitização, em que a empresa vende ao banco contratos feitos com seus clientes, também têm esse tipo de mecanismo. Além de indicadores financeiros, essas cláusulas podem estar atreladas ao rating da empresa ou a um contrato.
Como a maioria das construtoras envolvidas na Lava Jato está com a classificação de risco em observação ou rebaixada, como foi o caso da OAS, que está em default, há o risco de os credores acionarem os covenants. “Isso significaria a quebra da empresa, pois todas são muito alavancadas”, afirma um advogado, especialista no assunto. Embora tenham dinheiro a receber, a Petrobras não está fazendo os pagamentos às construtoras. Normalmente, a estatal faz o pagamento em atraso, mas as companhias conseguem empréstimos ponte ou de capital de giro para cobrir as despesas. Mas agora elas estão sem crédito na praça.
(Estadão Conteúdo/ATUAL)
